Thứ Năm, 29 tháng 10, 2009

Sóng chứng khoán về đâu?

Theo phân tích kỹ thuật, sóng Elliott tăng ngắn hạn số 5 đã hội tụ các điều kiện để có thể kết thúc. Thời gian tới, diễn biến của "sóng" chứng khoán như thế nào?

Cuối tuần qua, diễn biến giao dịch chứng khoán đầy cảm xúc khi VN-lndex vượt mốc 630 điểm trong nửa đầu phiên, nhưng không giữ được vào cuối phiên. Hai phiên đều tuần này VN-lndex đều giảm, mất mốc 600 điểm.

 

Theo phân tích kỹ thuật, sóng Elliott tăng ngắn hạn số 5 đã hội tụ các điều kiện để có thể kết thúc. Thời gian tới, diễn biến của "sóng" chứng khoán như thế nào?

 

Xét trên quan điểm phân tích kỹ thuật sóng số 5 ngắn hạn đã hoàn thành vai trò của mình khi thực hiện đầy đủ chức năng của một sóng đẩy đầu cơ - sóng của dòng tiền thông minh - khi kéo VN-Index cán mốc 630 điểm trong phiên cuối tuần qua. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch tăng mạnh và được duy trì cho phép những người phân tích kỹ thuật vẽ lại mô hình sóng Elliott dài hơn.

 

Lý thuyết Dow về sự vận động của TTCK cho rằng, một chu kỳ tăng giá sẽ có 3 giai đoạn:

 

Giai đoạn 1: Niềm tin trở lại - thị trường tăng do niềm tin trở lại với các nhà đầu tư.

 

Giai đoạn 2: Các doanh nghiệp công bố thông tin khả quan - thị trường tăng giá do nội lực.

 

Giai đoạn 3: Niềm tin được chuyển thành các yếu tố đầu cơ - thị trường bước vào cuộc đua "nước rút".

 

Nếu nhìn theo cách này, VN-Index đang bước vào xu hướng tăng giá do chính nội lực của mình, cụ thể là nội lực của các doanh nghiệp niêm yết. Sóng Elliott hiện tại được coi là sóng đẩy số 3.

 

Mục tiêu tiếp theo của VN-Index

 

Dù nhìn dài hạn hay ngắn hạn thì mọi chuyển động đều có quán tính. VN-Index cũng không là ngoại lệ. Dư âm của sóng đẩy số 5 ngắn hạn có thể chưa kết thúc nhanh chóng như nhiều người nghĩ. Tôi cho rằng, vẫn có những yếu tố cần thiết để VN-Index tiến vào vùng 630 - 650 điểm. Vượt qua được rào cản này, với VN-Index phía trước sẽ là "bầu trời".

 

Dĩ nhiên, hiện tại, các mô hình và hiệu ứng ngắn hạn trên đồ thị VN- Index đang chỉ ra những điểm đáng quan ngại. Trong phạm vi bài viết, chúng tôi chưa có điều kiện để trao đổi sâu, nhưng hai phiên giao dịch tạo đỉnh ngắn hạn ngày 23 và 29/9/2009. VN- Index đã thiết lập ngưỡng hỗ trợ mạnh tại mốc 590 điểm có thể giải quyết tốt hậu quả do các tín hiệu ngắn hạn tiêu cực hiện nay.

 

Chạy dọc theo chiều dài của sóng đẩy số 3, chúng ta có thể đặt mục tiêu cho VN-Index trong khung 760 - 840 điểm trong những ngày còn lại của năm 2009. Đồ thị theo tuần của VN-Index đưa ra lời giải thích đơn giản hơn cho mốc 630 điểm đầy sóng gió. Đây cũng chính là "mái nhà xưa" của đợt tăng giá mạnh giữa năm 2006, mở màn cho thời kỳ hoàng kim của TTCK Việt Nam. Theo đồ thị thì không khó để nhận ra ngưỡng cản 760 điểm là thử thách tiếp theo của VN-Index.

 

Như vậy, chúng ta đang có một VN- Index chưa hề suy yếu trong xu hướng tăng giá hiện hành. Mục tiêu của mỗi người có thể khác nhau. nhưng trong khung 630 - 650 điểm sẽ tiếp diễn những phiên giao dịch đầy cảm xúc.

 

Hành động của chúng ta!

 

Đây là thời điểm dành cho nhà đầu tư dũng cảm và bản lĩnh. Tôi cho rằng, các kịch bản lúc này không có nhiều giá trị bằng cách ra quyết định dựa trên những phân tích chính xác và đầy đủ. Ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn mạnh tại 590 điểm là cơ hội cho việc tái cơ cấu danh mục đầu tư, bởi vùng 630- 650 điểm có thể mang lại cho nhà đầu tư những phần thưởng xứng đáng.

 

Còn những nhà đầu tư chạy dọc theo sự hình thành của sóng đẩy dài hạn số 3 thì nên ưu tiên đón đầu báo cáo kết quả kinh doanh quý IV hoặc đơn giản là các blue-chip thực sự vững mạnh.
Theo Stox.vn


Chủ Nhật, 18 tháng 10, 2009

Lịch sự kiện và tin vắn chứng khoán ngày 19/10

Các DNNY tiếp tục công bố KQKD quý III/2009. Hiện vẫn chưa có doanh nghiệp nào báo lỗ. Ngày mai (19/10) nguồn cung hai sàn được bổ sung thêm hơn 100 triệu cổ phiếu.

CK19-10

Tổng hợp toàn bộ tin vắn chứng khoán nổi bật của các doanh nghiệp niêm yết trên hai sàn.

Lịch sự kiện

ITC - CTCP Đầu tư – Kinh doanh nhà - Ngày giao dịch chính thức 23.028.896 cổ phiếu trên HOSE với giá tham chiếu là 55.000 đ/CP.

VPH - CTCP Vạn Phát Hưng - Ngày GDKHQ lấy ý kiến phát hành thêm cổ phiếu

TBC - CTCP Thuỷ điện Thác Bà - Ngày giao dịch đầu tiên 63,5 triệu cổ phiếu trên HOSE với giá tham chiếu 30.300 đ/CP.

PNJ - CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận - Ngày giao dịch chính thức 9.999.921 cổ phiếu phát hành thêm

SDH - CTCP Xây dựng hạ tầng Sông Đà - Ngày giao dịch đầu tiên 5,175 triệu cổ phiếu trên HNX

Tin công ty

SHS - Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội - 9 tháng đầu năm, SHS đạt doanh thu 108,9 tỷ đồng, hoàn thành 91,9% kế hoạch năm; lợi nhuận trước thuế đạt trên 72 tỷ đồng, tương đương 145% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

HEV - Công ty cổ phần Sách đại học-Dạy nghề -Tính riêng quý III, HEV đạt 9,89 tỷ đồng doanh thu và 2,97 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, 1,45 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu công ty đạt được là 22 tỷ đồng bằng 74% so với cùng kỳ năm ngoái; 2,71 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế và bằng 93% so với cùng kỳ năm 2008.

GMC - Công ty cổ phần Sản xuất thương mại May Sài Gòn - 9 tháng đầu năm 2009, doanh thu của GMC đạt 284,89 tỷ đồng tương đương hoàn thành 76,99% kế hoạch năm 2009. Lợi nhuận trước thuế 9 tháng đầu năm 2009 đạt 37,07 tỷ đồng tương đương 112,3% kế hoạch năm 2009.

HJS - Công ty cổ phần thủy điện Nậm Mu - Lũy kế 9 tháng đầu năm, HJS đạt 48,36 tỷ đồng doanh thu bằng 182% cùng kỳ năm 2008 và hoàn thành 72,2% kế hoạch doanh thu của năm 2009. Tổng lợi nhuận trước thuế công ty đạt được trong 9 tháng là 8,76 tỷ đồng tăng 46% so với cùng kỳ năm 2008, tương đương hoàn thành 77% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2009.

CFC - CTCP Cafico Việt Nam - 9 tháng đầu năm lợi nhuận trước thuế đạt 9,828 tỷ đồng, đạt 245% kế hoạch năm 2009. CFC sẽ chi trả cổ tức đợt I/2009 tỷ lệ 15% bằng tiền mặt. Ngày chốt danh sách cổ đông để chia cổ tức là ngày 28.10.2009. Ngày thực hiện chi trả cổ tức kể từ ngày 10.11.2009.

VIT - CTCP Viglacera Tiên Sơn - Trong quý 3, VIT đạt 104,57 tỷ đồng doanh thu thuần và 10,11 tỷ đồng lợi trước thuế. Mức lợi nhuận này vượt 55,5% so với kế hoạch mà công ty đặt ra cho quý 3 là 6,5 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng, công ty đạt 233,19 tỷ đồng doanh thu và 11,625 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế. Trong quý 4, doanh thu củ VIT ước đạt 119 tỷ đồng và LNTT là 7,5 tỷ đồng.

SFN - Công ty cổ phần dệt lưới Sài Gòn - Lũy kế 9 tháng đầu năm, SFN đạt 95,36 tỷ đồng doanh thu tương đương hoàn thành 88,2% so với kế hoạch 108,07 tỷ đồng đặt ra cho cả năm 2009. Lợi nhuận trước thuế của SFN đạt hơn 11,49 tỷ đồng. So với kế hoạch LNTT 9 tháng đầu năm đã đề ra là 9,22 tỷ đồng, kết thúc tháng 9, công ty đã hoàn thành 124,7%.

VC2 - Công ty cổ phần xây dựng số 2 - Lũy kế 9 tháng đầu năm 2009, công ty đạt 538,89 tỷ đồng doanh thu bằng 130% so với mức 413,28 tỷ đồng đạt được cùng kỳ năm 2008; công ty đạt 28,24 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế tương đương bằng 110% so với mức 25,68 tỷ đồng đạt được cùng kỳ năm 2008. Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế VC2 đạt được trong 9 tháng là 32,37 tỷ đồng. Tính đến hết tháng 9, VC2 đã hoàn thành 79,2% kế hoạch doanh thu và 80,92% kế hoạch lợi nhuận trước thuế.

TS4 - Công ty cổ phần Thủy sản số 4 - Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu công ty đạt được là 200,76 tỷ đồng tương đương bằng 161,16% so với mức 154,57 tỷ đồng đạt được vào 9 tháng đầu năm 2008. Lợi nhuận sau thuế của công ty cũng tăng mạnh so với cùng kỳ năm 2008. Tính riêng quý III/2009, lợi nhuận TS4 đạt được là 17,69 tỷ đồng, cao gấp 4,6 lần so với mức 3,84 tỷ đồng đạt được vào quý III/2008. Lũy kế 9 tháng đầu năm, lợi nhuận sau thuế của TS4 là 26,4 tỷ đồng tương đương bằng 362% so với mức 7,29 tỷ đồng đạt được vào cùng kỳ năm 2008.

EFI - CTCP Đầu tư Tài chính Giáo dục - Doanh thu 9 tháng ước đạt 8,06 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 4,635 tỷ đồng bằng 339% cùng kỳ năm 2008. Dự kiến, lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 7,236 tỷ đồng.

Mặt khác, Trung tâm lưu ký cho biết, ngày 27/10 là ngày giao dịch không hưởng quyền lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản để thông qua phương án phát hành tăng vốn năm 2009-2010 của CTCP Đầu tư Tài chính Giáo dục (EFI). Ngày đăng ký cuối cùng là ngày 29/10 và thời gian thực hiện là ngày 12/11

VIP - CTCP Vận tải Xăng dầu Vipco - Đăng ký bán toàn bộ 1,14 triệu cổ phiếu quỹ. Thời gian thực hiện dự kiến từ 23/10/2009 đến 21/1/2010

Thứ Ba, 6 tháng 10, 2009

TIC: Ngày 12/10 chào sàn HOSE với giá 20.000đ/cp

Theo tin từ Sở GDCK Tp.HCM. Ngày 12/10 tới đây gần 16,6 triệu cổ phiếu của CTCP Điện Tây Nguyên (TIC) sẽ chính thức được giao dịch trên sàn Hose với mức giá chào sàn 20.000 đ/cp



    Công ty Cổ phần Điện Tây Nguyên có vốn điều lệ hơn 165,8 tỷ đồng tương đương với gần 16,6 triệu cổ phiếu phổ thông mệnh giá 10.000 đồng.

     

    Giá tham chiếu của TIC trong ngày giao dịch đầu tiên là 20.000đ/cp với biên độ dao động +/-20% so với giá tham chiếu.

     

    Ngành nghề kinh doanh chính của TIC là sản xuất điện năng, kinh doanh bán điện; kinh doanh dịch vụ thiết bị kỹ thuật điện; đầu tư, xây dựng các công trình thủy điện vừa và nhỏ; xây lắp đường dây và trạm biến áp từ 35 kv trở xuống; xây dựng nhà các loại; xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng khác; xây dựng công trình thủy lợi, công nghiệp, giao thông; trồng cây cao su; sản xuất các sản phẩm khác từ cao su; chế biến nông sản; mua bán bất động sản; dịch vụ lưu trú ngắn ngày; kinh doanh dịch vụ du lịch nội địa.

     

    Năm 2008, công ty đạt tổng lợi nhuận trước thuế là 22,33 tỷ đồng, EPS năm 2008 là 1.734 đồng/cp.

     

    Hiện TIC đang thi công 3 dự án: Thủy điện H'Mun; Thủy điện Ayun Thượng 1A và thủy điện Đăk H'Nol.


     

    Một số lưu ý khi đọc báo cáo tài chính

    Các công ty đại chúng nói chung, DN niêm yết nói riêng đang chuẩn bị công bố báo cáo tài chính (BCTC) đã kiểm toán năm 2008.

    Do không có điều kiện tiếp xúc với các số liệu kế toán từ chính DN nên NĐT và những người sử dụng thông tin tài chính phải trông cậy vào các kiểm toán viên (KTV) - những người được quyền tiếp cận, soát xét mức độ tuân thủ các chuẩn mực kế toán, tài chính của DN. Vậy nhưng, làm thế nào để có thể đọc được thông tin tài chính một cách chuẩn xác nhất? Ngoài những kiến thức tài chính cơ bản, NĐT cần lưu ý một số điểm quan trọng mà trong phạm vi bài viết này xin được nêu ngắn gọn như sau.

    Trước hết, NĐT, các cổ đông phải yêu cầu DN công bố đầy đủ BCTC đã kiểm toán đính kèm với báo cáo kiểm toán, kể cả trường hợp công bố BCTC tóm tắt. Ngày 18/02/2009, Tập đoàn Mai Linh đã công bố BCTC tổng hợp năm 2007 trên Báo ĐTCK, kèm theo đầy đủ báo cáo kiểm toán của Công ty TNHH Kiểm toán DTL. Đây là một trong số ít BCTC có kèm theo đầy đủ báo cáo kiểm toán. Điều đáng lưu ý trong báo cáo kiểm toán của DTL là đã thực hiện đúng trách nhiệm của KTV là đưa ra ý kiến "từ chối đưa ra ý kiến" khi BCTC đã được kiểm toán bị hạn chế, bị ngoại trừ nhiều thông tin trọng yếu và không đủ cơ sở để xác nhận.

    Một BCTC đã kiểm toán thường có 4 loại ý kiến của KTV. Căn cứ vào mỗi loại ý kiến mà NĐT có thể đưa ra nhận định về tình hình làm ăn của DN. Loại ý kiến thứ nhất là KTV chấp thuận toàn phần khi tất cả thông tin tài chính về cơ bản đã được DN đáp ứng phù hợp với các chuẩn mực tài chính kế toán quy định và KTV cho rằng, bản báo cáo này là chấp nhận được, NĐT có thể yên tâm, tin tưởng ra quyết định đầu tư.

    Trường hợp thứ hai là DN không điều chỉnh số liệu, thông tin theo ý kiến của KTV. Trong trường hợp này, KTV đưa ra ý kiến ngoại trừ. Nghĩa là các thông tin trong BCTC là như vậy, nhưng có tin cậy hay không còn phụ thuộc vào các vấn đề KTV ngoại trừ. Khi không biết chắc chắn các nội dung cần giải trình (mặc dù đã được yêu cầu DN giải trình) thì các KTV có quyền đưa ra ý kiến ngoại trừ.

    Trường hợp thứ ba, KTV đưa ra ý kiến không chấp nhận, nghĩa là quá trình điều hành DN, lập chứng từ, sổ sách kế toán sai nhiều hơn đúng, sai sót mang tính chất trọng yếu, DN không điều chỉnh theo đề nghị của KTV và thông tin tài chính không chấp nhận được, nên KTV đưa ra ý kiến không chấp nhận. Khi KTV đưa ra ý kiến này thì đương nhiên NĐT không thể tin tưởng vào BCTC đó được.

    Trường hợp thứ tư là KTV đưa ra ý kiến từ chối, vì trong quá trình thực hiện kiểm toán, KTV đã gặp nhiều hạn chế: thời gian quá ngắn, chứng từ hồ sơ không đầy đủ, muốn giải trình vấn đề này, vấn đề khác thì không giải trình… KTV không có cơ sở khẳng định BCTC đó là đúng hay sai.

    Tình trạng xảy ra phổ biến trong thời gian vừa qua là DN chỉ công bố BCTC tóm tắt và ghi chú: BCTC đã được kiểm toán. Tôi cho rằng, ghi như vậy là không có giá trị nếu không đăng đầy đủ các ý kiến của KTV. NĐT cần yêu cầu công ty niêm yết hay cơ quan công bố thông tin cung cấp đầy đủ. Sau khi đã nhận được thông tin đầy đủ, cộng với ý kiến KTV thì NĐT cần xem xét, cân nhắc những điểm sau:

    - Xem xét công ty kiểm toán đó là công ty như thế nào, đã kiểm toán nhiều DN chưa, có uy tín trên thị trường như thế nào? KTV thực hiện kiểm toán BCTC có nhiều kinh nghiệm hay chưa, có vướng mắc, rủi ro trong quá trình hành nghề hay không? Nếu KTV là người có liên quan đến DN được kiểm toán thì mức độ tin cậy cũng giảm đi.

    - Xem ý kiến cụ thể của KTV. Nếu họ đưa ra ý kiến chấp thuận toàn phần thì yên tâm. Nếu đưa ra ý kiến ngoại trừ thì phải quan tâm đến ý kiến này trên cả hai phương diện: lượng và chất. Ngoại trừ nhiều điểm thì tất nhiên sẽ không đáng tin cậy bằng ngoại trừ ít điểm. Ví dụ, ngoại trừ số dư hàng tồn kho rất cần được quan tâm. Nếu là DN dịch vụ, số dư hàng tồn kho không đáng kể, ngoại trừ không ảnh hưởng gì, nhưng nếu là DN sản xuất thì ngoại trừ số dư hàng tồn kho rất nguy hiểm, bởi bản thân giá trị DN nằm trong giá trị hàng tồn kho. Hàng hoá mua về để bán, hoặc hàng hoá sản xuất ra chưa bán được hay nguyên liệu nhập về để sản xuất… Nếu ngoại trừ tất cả cái đó thì không thể yên tâm hoặc ngoại trừ về số khấu hao tài sản cố định thì NĐT phải phân tích số khấu hao đó là lớn hay nhỏ. Với DN sản xuất, tăng giảm khấu hao là dẫn đến lỗ hoặc lãi ngay lập tức. Nếu DN có tài sản cố định ít thì việc ngoại trừ khấu hao ảnh hưởng không đáng kể. Hoặc vấn đề ngoại trừ khoản dự phòng đầu tư tài chính. Nếu DN đầu tư ít thì có dự phòng hay không cũng không quan trọng. Nhưng nếu DN đầu tư một nửa hoặc 2/3 số vốn vào công ty khác thì khoản dự phòng trở nên rất quan trọng…

    Một điểm nữa, khi đọc báo cáo kiểm toán, NĐT cần phải xem xét có sự thay đổi chính sách kế toán, thay đổi kế toán trưởng, thay đổi ban lãnh đạo hay không. Thoạt tiên, có vẻ như những thông tin này không liên quan, nhưng thực tế lại rất quan trọng. NĐT phải tìm hiểu xem nguyên nhân của việc thay đổi, tác động của việc thay đổi đó. Thay đổi do vấn đề lương, thưởng thì không sao, nhưng nếu do bất đồng trong quan điểm về tuân thủ chuẩn mực kế toán, tài chính thì đó là vấn đề đáng lưu tâm.

    Xung quanh các vấn đề nói trên, NĐT quan tâm có thể nêu câu hỏi qua Website: www.vacpa.org.vn để được giải đáp.

     

    Theo Wall Street Securities.

    Thứ Sáu, 2 tháng 10, 2009

    6 nhân tố hỗ trợ thị trường chứng khoán trong tháng 10

    01chungkhoan21

    Trong tháng 10, NĐT nên tận dụng cơ hội để tích lũy cổ phiếu thuộc ngành ngân hàng, cảng biển, thủy sản và VLXD do tiềm năng tăng trưởng của các ngành này khi được hưởng lợi từ các gói kích cầu và sự hồi phục của nền kinh tế.

     

    Với lo ngại tháng 9 thường là tháng giao dịch ảm đạm nhất của thị trường chứng khoán, thị trường phản ứng khá dè dặt khi tuần giao dịch đầu tiên đã chứng khiến sự sụt giảm của chỉ số trên cả hai sàn.

    Tuy vậy, tháng 9 lại là một tháng giao dịch khá thành công của thị trường chứng khoán Việt Nam khi các ngưỡng hỗ trợ mới được xác lập. Trong tháng 9, VN-Index đã tăng hơn 6% từ mức 547 điểm lên 580 điểm và HNX-Index tăng gần 7%, từ 172 lên 184 điểm. Thị trường tăng điểm nhẹ qua từng phiên để lần lượt thiết lập các ngưỡng kháng cự mới ở mức 540 - 560 và 580 điểm.

    Thị trường đi lên dù khối ngoại bán ròng

    Điểm đáng lưu ý là tính thanh khoản được cải thiện đáng kể khi lượng giao dịch bình quân trên cả hai sàn được duy trì ở mức xấp xỉ 4.500 tỷ đồng/ngày - mức cao nhất kể từ trước đến nay, cao hơn mức bình quân khoảng 3.000 tỷ đồng/ngày trong tháng 8.

    Điều này được lý giải từ việc tham gia trở lại của các nhà đầu tư cá nhân và sử dụng đòn bẩy tài chính của nhiều nhà đầu tư trong thời gian qua. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính vừa là động lực thúc đẩy thị trường đi lên nhưng cũng có thể là nguyên nhân tiềm ẩn những rủi ro cho thị trường nếu không được kiềm chế kịp thời.

    Do vậy, để duy trì đà tăng bền vững cho thị trường, sẽ cần phải có thêm các nguồn tiền mới, nhất là những nguồn tiền mang tính ổn định hơn từ các nhà đầu tư tổ chức.

    Bên cạnh đó, xu hướng chốt lời và bán ròng của khối ngoại trong tháng 9 cũng là một động thái đáng chú ý khi khối này liên tục bán ròng trong hầu như toàn bộ các phiên giao dịch của tháng 9 với tổng cộng hơn 2.000 tỷ đồng.

    Động thái này xuất phát một phần từ khuyến nghị nên bán cổ phiếu do giá đã quá cao của Credit Suisse và quyết định thoái vốn của quỹ đầu tư Indochina Capital Vietnam từ đầu tháng 9. Tuy vậy, động thái giao dịch của khối ngoại không có tác động quá lớn đến thị trường khi tỷ trọng giao dịch của giao dịch của khối này chỉ chiếm dưới 10% giá trị giao dịch của toàn thị trường.

    02ImageView

    Biểu đồ giá trị giao dịch của thị trường chứng khoán và của khối ngoại - Nguồn: HOSE, HNX

    Tháng 9 cũng đánh dấu sự thay đổi rõ nét và tạo nên những triển vọng sáng hơn về kinh tế vĩ mô. Con số ấn tượng nhất là tăng trưởng GDP quý 3/2009 đạt mức 5,76%, cao hơn rất nhiều con số 4,5% đạt được trong quý 2/2009. Tốc độ tăng trưởng 9 tháng đầu năm 2009 đạt 4,56% và như vậy khả năng GDP tăng từ 5% - 5,2% trong năm 2009 là khả thi.

    Trong khi đó, lạm phát tiếp tục giữ ở mức khá thấp, lũy kế 9 tháng đầu năm CPI chỉ tăng 4,11% so với tháng 12/2008, mặc dù CPI đã tăng khá mạnh trong tháng 9 (0,62%). Với xu hướng hiện tại, chỉ số CPI của năm 2009 chắc chắn sẽ ở mức dưới một con số.

    Trong khi đó, trên thị trường tiền tệ, lãi suất cơ bản tiếp tục được duy trì ở mức 7% cùng với kế hoạch triển khai gói kích cầu thứ hai sau khi gói hỗ trợ lãi suất 4% đối với cho vay ngắn hạn đang gần đi vào giai đoạn cuối.

    Sự ổn định của chính sách tiền tệ cùng với những chuyển biến tích cực của nền kinh tế vĩ mô đang đem lại kỳ vọng về khả năng tăng trưởng tốt hơn của các doanh nghiệp trong các tháng cuối năm.

    Như vậy, dường như xu hướng tăng điểm của thị trường chứng khoán trong thời gian qua đã phản ánh vào giá cổ phiếu sau những chuyển biến của tình hình kinh tế vĩ mô.

    Nên mua cổ phiếu ngành nào trong tháng 10?

    Tâm lý chung của nhà đầu tư hiện tại là lạc quan khi nhìn về 3 tháng cuối năm do nhiều doanh nghiệp niêm yết công bố kết quả kinh doanh khả quan và tình hình kinh tế vĩ mô ổn định. Tuy nhiên thị trường đã trải qua một giai đoạn tăng trưởng khá ấn tượng và thiết lập một mặt bằng giá mới.

    Do đó, để có thể vượt qua ngưỡng 580 điểm vững chắc thị trường có thể phải trải qua nhiều phiên điều chỉnh để tích lũy và chờ thêm các dòng tiền mới chảy vào, qua đó giúp thị trường bứt phá qua ngưỡng này.

    Người viết cho rằng, những yếu tố có thể là rào cản cho thị trường chứng khoán tăng điểm trong tháng 10 gồm:

    Một là, mức độ tăng của thị trường nhanh hơn mức độ phục hồi của nền kinh tế.

    Hai là, thị trường sau một chu kỳ tăng điểm dài hạn sẽ phải hứng chịu áp lực chốt lời của các nhà đầu tư, nhất là đối với các mã đã tăng nóng.

    Ba là, nhà đầu tư nước ngoài có thể tiếp tục chốt lời nếu thị trường tiếp tục tăng mạnh.

    Bốn là, tín dụng chứng khoán đã quá cao, tiền đầu tư dành cho chứng khoán đã nhiều hơn cả lúc thị trường tăng nóng trong năm 2007, điều này thể hiện qua việc dòng tiền vào thị trường.

    Năm là, thị trường đang lạm dụng thông tin chia tách cổ phiếu và các khoản lợi nhuận đột biến từ hoàn nhập dự phòng để đẩy giá cổ phiếu tăng cao.

    Sáu là, việc phục hồi của nền kinh tế vẫn cần nhiều hỗ trợ từ các gói kích cầu của Chính phủ và nền kinh tế vẫn còn gặp nhiều khó khăn trong việc duy trì tăng trưởng xuất khẩu.

    Bảy là, vẫn chưa có thêm nhiều nhà đầu tư tổ chức mới tham gia thị trường. Dòng tiền của các nhà đầu tư tổ chức mang tính dài hạn hơn nhiều so với dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân. Do đó, sự xuất hiện của nhiều nhà đầu tư tổ chức sẽ giúp thị trường tăng trưởng bền vững hơn là tăng nóng.

    Tuy vậy, xu hướng tăng của thị trường chứng khoán Việt Nam được hỗ trợ bởi 6 yếu tố sau:

    Thứ nhất, kinh tế thế giới đã thoát khỏi đáy của cuộc khủng hoảng tài chính và bắt đầu giai đoạn hồi phục. Ngân hàng Trung ương của châu Âu và Mỹ vẫn cho thấy xu hướng duy trì lãi suất huy động ở mức thấp gần bằng 0%. Ngân hàng Nhà nước của Việt Nam cũng tuyên bố giữ lãi suất cơ bản ở mức 7% đến cuối năm để duy trì đà phục hồi của nền kinh tế.

    Thứ hai, Việt Nam được đánh giá là sẽ có tốc độ hồi phục nhanh hơn các nước trong khu vực nhờ các ngành công nghiệp xuất khẩu mũi nhọn như may mặc, thủy sản, khoáng sản và vật liệu cơ bản… đều là những ngành cơ bản và sẽ sớm hồi phục khi các thị trường tiêu thụ chính ở Mỹ, châu Âu hồi phục.

    Thứ ba, gói kích cầu thứ 2 rất có thể sẽ được triển khai ngay khi gói thứ 1 giải ngân xong.

    Thứ tư, thuế thu nhập đối với chuyển nhượng dự án bất động sản sẽ có hiệu lực kể từ cuối tháng 9, do vậy, chưa có dấu hiệu cho thấy luồng vốn sẽ chảy từ kênh chứng khoán vào kênh đầu tư bất động sản.

    Thứ năm, giá vàng hiện đã gần chạm đỉnh, do đó khó có thể tăng thêm nữa trong khi giá của nhiều cổ phiếu vẫn còn ở mức tương đối nếu so sánh với khả năng kinh doanh và sinh lời của doanh nghiệp.

    Thứ sáu, tháng 10 sẽ ghi nhận nhiều cổ phiếu niêm yết mới kỳ vọng có thể tạo ra sự lôi kéo cho cổ phiếu thuộc các nhóm này, qua đó thúc đẩy thị trường đi lên. Trong đó đáng chú ý là 880 triệu cổ phiếu của Ngân hàng Thương mại Cổ phần Xuất nhập khẩu Việt Nam - Eximbank (mẽ EIB) và hơn 60 triệu cổ phiếu của Công ty Cổ phần Nhiệt điện Bà Rịa (mã BTP), dự kiến chào sàn trong tháng 10.

    Người viết cho rằng, tháng 10 sẽ là một tháng có nhiều biến động với xu hướng tăng giảm xen kẽ. Tuy vậy, các nhà đầu tư nên tận dụng cơ hội để tích lũy cổ phiếu thuộc ngành ngân hàng, cảng biển, thủy sản và vật liệu xây dựng do tiềm năng tăng trưởng của các ngành này khi được hưởng lợi từ các gói kích cầu và sự hồi phục của nền kinh tế.

    Theo Stox.vn

    Thông tin chứng khoán